intaspectМеждународный аспектInternational Aspect2949-63812949-6365МГИМО МИД Россииintaspect-20Research ArticleМировая экономикаЕвропейский рынок прямых инвестиций (Private Equity)Еuropean Private Equity MarketКомшиловаЯсминKomshilovaYasminyasmin.kh11101@gmail.comМГИМО МИД РоссииРоссияMGIMO UniversityRussian Federation20221111202231-2Глобальные процессы в Ибероамерике76105Copyright © Комшилова Я., 20222022Комшилова Я.Komshilova Y.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.intaspect.ru/jour/article/view/20

Цель данной статьи — формирование целостной картины о европейском рынке частных капиталовложений (Private equity) через анализ динамики и тенденций, структурных особенностей, а также его позиции на мировом рынке. Исследование основывается на данных 2021-го года об инвестиционной деятельности стран-членов ЕС, а также Швейцарии, Великобритании и Норвегии. Дается теоретическая основа концепции частных капиталовложений: характеризуется понятие частных капиталовложений, определяются особенности данного типа активов, механизм осуществления инвестиций, обозначаются основные виды капиталовложений и их свойства, проводится анализ объемов, структуры и динамики европейского рынка частных капиталовложений. В частности, исследование рассматривает данные в зависимости от категорий инвестиций, сфер деятельности портфельных компаний, типов инвестиционных фондов европейских стран и регионов местонахождения инвесторов и портфельных компаний. Особое внимание уделяется влиянию пандемии на различные показатели в конъюнктуре рынка. В результате исследования автор приходит к следующим выводам: рынок частных капиталовложений является быстрорастущим и высоко прибыльным, как в Европе, так и в мире. В 2021-ом году наблюдается значительный рост объема европейских частных капиталовложений, это касается прежде всего капитала роста и венчурных инвестиций в наукоемкие ИТ-компании, сферу биотехнологий и здравоохранения, в сферу финансов и страхования. Европейские страны с наиболее сильными позициями в области частных капиталовложений — Великобритания, Франция, Нидерланды, Швеция и Люксембург, что обусловливается развитой финансовой системой и большим количеством инновационных компаний. В Германии и Швейцарии имеется большой потенциал роста в связи со значительным дисбалансом между степенью развитости экономики и объемами частных капиталовложений. В мировом масштабе европейский капитал отличается большим объемом инвестиций через выкуп зрелых компаний, нежели венчурных инвестиций и капитала роста. Европейский рынок Private equity отличается большей устойчивостью и способностью к долгосрочному росту относительно рынков в Азии и США.

The purpose of this article is to form a holistic picture of the European private equity market through an analysis of the dynamics and trends, structural features, as well as its position in the global market. The study is based on data from 2021 on the investment activity of EU member states, as well as Switzerland, UK and Norway. The author presents a theoretical basis through characterizing the features of this asset class, the main types of investment and their properties. The volume, structure and dynamics of the European private equity market are analyzed. The study considers data depending on investment categories, areas of activity of portfolio companies, types of investment funds in countries and regions where investors and portfolio companies are located. An analysis is also made of the position of private equity in European countries depending on the indicators of innovative efficiency, state support for R&D, country risks and the business climate. As a result, a grouping of countries with similar indicators in terms of these factors and the share of Private equity in GDP was proposed.

Частные капиталовложениячастный капиталнепубличные компаниивенчурные инвестициикапитал роставыкуп долговым финансированиемевропейский рынок частных капиталовложенийкоронакризис.Private equitynon-public companiesventure capitalgrowth capitalleveraged buyoutsEuropean private equity marketCOVID-19 recession.ReferencesКоннова А.С. Экономическая сущность выкупов долговым финансированием и эффективность их проведения в условиях российского рынка /А.С. Коннова // Вестник СПбГЭУ — №5(72). — 2014. — С. 112-114.A year of disruption in the private markets // McKinsey Global Private Markets Review — 2021. — P. 61.Никифорова М.В., Никифоров С.А. Венчурный капитал как фактор воспроизводственного процесса / М.В. Никифорова, С.А. Никифоров // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Сер. «Экономика и менеджмент». — 2007. — № 5. — С. 26-33.Bunn D. Tax Subsidies for R&D Spending and Patent Boxes in OECD Countries / D. Bunn // FISCAL FACT — № 754 — 2021. — P. 18. — URL: https://files.taxfoundation.Пятицкая Л.Е. Рынок LBO: теоретические предпосылки, современное состояние и перспективы / Л.Е. Пятицкая // Финансы и кредит. — 2007. — 36 (276) — С. 27-33.org/20210315164148/Tax-Subsidies-for-RD-Spending-and-Patent-Boxes-in-OECDCountries.pdf (accessed 10.04.2021)Развитие альтернативных механизмов инвестирования: частные капиталовложения и краудфандинг. — Банк России — 2020. — С. 8-11.Business Environment Rankings. Which country is best to do business in? // The Economist Intelligence Unit — P. 13. — URL: https://www.iberglobal.com/files/business_climate_eiu.pdf (accessed 10.04.2021)Сухарев О.В. Выкуп с использованием долгового финансирования (lbo) как новый инструмент рынка корпоративного контроля / О.В. Сухарев // Вестник РГГУ. Серия «Экономика. Управление. Право». — 2007. — № 11. — С. 251-257.Countries’ Risk Classification // amfori BSCI — 2021. — URL:A year of disruption in the private markets // McKinsey Global Private Markets Review — 2021. — P. 61.Demaria C. Introduction to Private Equity: Venture, Growth, LBO and TurnAround Capital / C. Demaria // John Wiley & Sons Inc. — 2013. — 2nd edition — P. 408.Bunn D. Tax Subsidies for R&D Spending and Patent Boxes in OECD Countries / D. Bunn // FISCAL FACT — № 754 — 2021. — P. 18. — URL: https://files.taxfoundation.org/20210315164148/Tax-Subsidies-for-RD-Spending-and-Patent-Boxes-in-OECDCountries.pdf (дата обращения 10.04.2021)Dutta S., Lanvin B., Wunsch-Vincent S. Global Innovation Index 2019 / S. Dutta, B. Lanvin, S. Wunsch-Vincent // — 12th edition — 2019. — URL: https://www.wipo.int/edocs/pubdocs/en/wipo_pub_gii_2019.pdf (accessed 10.04.2021)Business Environment Rankings. Which country is best to do business in? // The Economist Intelligence Unit — P. 13. — URL: https://www.iberglobal.com/files/business_climate_eiu.pdf (дата обращения 10.04.2021)Falat-Kilijanska I. The history of private equity market. The story based on USA, Great Britain, Germany and Poland cases./ I. Falat-Kilijanska// BH Ekonomski forum — 2021. — 9(2) — P. 9-27.Countries’ Risk Classification // amfori BSCI — 2021. — URL: https://www.amfori.org/sites/default/files/amfori-2020-11-12-Country-RiskClassification-2021_0.pdf (дата обращения 10.04.2021)Fraser-Sampson G. Private Equity as an Asset Class / G. Fraser-Sampson // John Wiley & Sons Inc. — 2010. — 2nd edition — P. 280.Demaria C. Introduction to Private Equity: Venture, Growth, LBO and Turn-Around Capital / C. Demaria // John Wiley & Sons Inc. — 2013. — 2nd edition — P. 408.https://www.amfori.org/sites/default/files/amfori-2020-11-12-Country-RiskClassification-2021_0.pdf (accessed 10.04.2021)Dutta S., Lanvin B., Wunsch-Vincent S. Global Innovation Index 2019 / S. Dutta, B. Lanvin, S. Wunsch-Vincent // — 12th edition — 2019. — URL: https://www.wipo.int/edocs/pubdocs/en/wipo_pub_gii_2019.pdf (дата обращения 10.04.2021).Konnova A.S. Ekonomicheskaya sushchnost’ vykupov dolgovym finansirovaniem i effektivnost’ ih provedeniya v usloviyah rossijskogo rynka [The economic essence of debt financing repurchases and the effectiveness of their implementation in the conditions of the Russian market] /A.S. Konnova // Vestnik SPbGEU — №5(72). — 2014. — P. 112-114.Falat-Kilijanska I. The history of private equity market. The story based on USA, Great Britain, Germany and Poland cases./ I. Falat-Kilijanska// BH Ekonomski forum — 2021. — 9(2) — P. 9-27.Measuring Tax Support for R&D and Innovation — OCED — URL: https://www.oecd.org/sti/rd-tax-stats.htm (accessed 15.04.2021).Fraser-Sampson G. Private Equity as an Asset Class / G. Fraser-Sampson // John Wiley & Sons Inc. — 2010. — 2nd edition — P. 280.Mishkin F.S., Eakins S.G. Financial Markets and Institutions/ F.S. Mishkin, S.G. Eakins // Pearsons (9th edition) — 2017. — P. 704.Measuring Tax Support for R&D and Innovation — OCED — URL: https://www.oecd.org/sti/rd-tax-stats.htm (дата обращения 15.04.2021).Nikiforova M.V., Nikiforov S.A. Venchurnyj kapital kak faktor vosproizvodstvennogo processa [Venture capital as a factor in the reproductive process] / M.V. Nikiforova, S.A. Nikiforov // Vestnik YUzhno-Ural’skogo gosudarstvennogo universiteta. Ser. «Ekonomika i menedzhment». — 2007. — № 5. — 26-33 pp.Mishkin F.S., Eakins S.G. Financial Markets and Institutions/ F.S. Mishkin, S.G. Eakins // Pearsons (9th edition) — 2017. — P. 704.Private Equity Activity 2020. — Investing in Europe — 2020. — P. 86.Private Equity Activity 2020. — Investing in Europe — 2020. — P. 86.Private Equity Activity H1 2021. — Investing in Europe — 2021. — P. 46.Private Equity Activity H1 2021. — Investing in Europe — 2021. — P. 46.Prowse S.D, The Economics of the Private Equity Market / S.D. Prowse // Economic Review, Federal Reserve Bank of Dallas — 1998. — P. 21-34.Prowse S.D, The Economics of the Private Equity Market / S.D. Prowse // Economic Review, Federal Reserve Bank of Dallas — 1998. — P. 21-34.Pyatickaya L.E. Rynok LBO: teoreticheskie predposylki, sovremennoe sostoyanie i perspektivy [LBO market: theoretical background, current state and prospects] / L.E. Pyatickaya // Finansy i kredit. — 2007. — 36 (276) — P. 27-33.R&D tax expenditure and direct government funding of BERD — OCED — URL: https://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=RDTAX (дата обращения 15.04.2021)R&D tax expenditure and direct government funding of BERD — OCED — URL: https://stats.oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=RDTAX (accessed 15.04.2021)Services, value added (% of GDP) — The World Bank — URL: https://data.worldbank.org/indicator/NV.SRV.TOTL.ZS?end=2020&start=2020&view=map (дата обращения 11.12.2021).Razvitie al’ternativnyh mekhanizmov investirovaniya: chastnye kapitalovlozheniya i kraudfanding. [Development of alternative investment mechanisms: private investment and crowdfunding.] — Bank Rossii — 2020. — P. 8-11.Services, value added (% of GDP) — The World Bank — URL: https://data.worldbank.org/indicator/NV.SRV.TOTL.ZS?end=2020&start=2020&view=map (accessed 11.12.2021)Services, value added (% of GDP) — The World Bank — URL: https://data.worldbank.org/indicator/NV.SRV.TOTL.ZS?end=2020&start=2020&view=map (accessed 11.12.2021)Suharev O.V. Vykup s ispol’zovaniem dolgovogo finansirovaniya (lbo) kak novyj instrument rynka korporativnogo kontrolya [Repurchase using debt financing (lbo) as a new tool of the corporate control market] / O.V. Suharev // Vestnik RGGU. Seriya «Ekonomika. Upravlenie. Pravo». — 2007. — № 11. — P. 251-257.Suharev O.V. Vykup s ispol’zovaniem dolgovogo finansirovaniya (lbo) kak novyj instrument rynka korporativnogo kontrolya [Repurchase using debt financing (lbo) as a new tool of the corporate control market] / O.V. Suharev // Vestnik RGGU. Seriya «Ekonomika. Upravlenie. Pravo». — 2007. — № 11. — P. 251-257.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.